SLC Agrícola reverte prejuízo e registra lucro líquido de R$ 192 milhões no 3º tri de 2026

A SLC Agrícola (SLCE3) anunciou um lucro líquido de R$ 192,4 milhões no terceiro trimestre de 2026, revertendo o prejuízo de R$ 14,5 milhões registrado no mesmo período do ano anterior. A margem líquida da companhia apresentou uma melhora significativa, passando de -0,7% para 10,6%.

O resultado positivo foi alcançado mesmo com uma queda de 13,1% na receita líquida, que totalizou R$ 1,81 bilhão entre julho e setembro. Segundo a empresa, esse recuo se deve principalmente aos menores volumes comercializados de algodão em pluma e milho, parcialmente compensados pelo aumento nas vendas de soja e por melhores preços das commodities agrícolas.

Soja impulsiona resultados, mas milho e algodão enfrentam desafios

A cultura da soja foi o principal destaque positivo, com um aumento de 81,6% no volume de vendas no trimestre, atingindo 298,6 mil toneladas. A receita com soja avançou 83,6%, chegando a R$ 606 milhões. O resultado bruto unitário da soja disparou 470,9%, impulsionado por recordes de produtividade na safra 2025/26.

No algodão, apesar de uma queda de 50,3% no volume faturado, o resultado bruto unitário cresceu 23,9%, e a margem bruta avançou para 36,0%. Por outro lado, o milho (2ª safra) registrou uma queda de 37,7% no volume, chegando a 442 mil toneladas, com o resultado bruto unitário caindo 30,3% e a margem bruta recuando para 23,4%, reflexo da menor produtividade da safra 2025/26.

Ebitda e endividamento sobem com ciclo de investimentos

O Ebitda ajustado da companhia recuou 12,8%, totalizando R$ 463,5 milhões, o que a empresa atribuiu aos menores volumes de algodão e milho. A margem Ebitda ajustada permaneceu praticamente estável em 25,6%. A geração de caixa livre ajustada foi positiva em R$ 346,1 milhões, embora tenha representado uma queda de 39% na comparação anual.

A dívida líquida ajustada da SLC Agrícola atingiu R$ 7,13 bilhões ao final de setembro, um aumento de R$ 1,9 bilhão em relação ao fim de 2025. Isso elevou a alavancagem (relação dívida líquida/Ebitda ajustado) de 1,97 vez para 3,00 vezes. A empresa justificou o aumento com investimentos em infraestrutura, irrigação, máquinas e aquisições estratégicas. No entanto, destacou que 89% do endividamento está concentrado no longo prazo.

Perspectivas para a safra 2026/27

Para a safra 2026/27, a SLC Agrícola projeta um aumento de 3,2% na área plantada, totalizando 860,8 mil hectares. Até 9 de novembro, 87,6% da área prevista para soja já havia sido plantada. A companhia informou que a maior parte dos insumos para a próxima safra já foi contratada, com uma estimativa de aumento de apenas 2,2% no custo médio de produção por hectare.

A empresa já comercializou 65,4% da soja, 62,1% do algodão e 6,2% do milho previstos para a safra 2026/27, buscando mitigar riscos futuros e garantir a rentabilidade.