Petrobras tem rating BB reafirmado pela Fitch com perspectiva estável

A agência de classificação de risco Fitch reafirmou os ratings em moeda estrangeira e local de longo prazo da Petrobras em BB, mantendo a perspectiva estável. A classificação nacional de longo prazo da estatal também foi mantida em AAA(bra), com perspectiva estável.

A Fitch elevou o perfil de crédito autônomo (SCP) da estatal de bbb para bbb+. Essa decisão reflete melhorias na governança corporativa e na eficácia da gestão da empresa, além de uma sólida geração de fluxo de caixa e baixa alavancagem.

Melhorias em Governança e Gestão

A elevação do SCP para 'bbb+' é um reconhecimento da eficácia comprovada da governança da Petrobras. Apesar da propriedade concentrada, a empresa demonstrou supervisão eficaz e transparência. A estrutura de governança, com a maioria dos membros do conselho indicados pelo acionista controlador, tem sido capaz de mitigar riscos associados à racionalidade econômica e contágio.

O desempenho operacional e financeiro robusto da Petrobras também foi destacado pela Fitch. A empresa possui uma escala operacional e reservas comparáveis às de grandes empresas internacionais de petróleo, com previsão de produção superior a 3,2 milhões de barris de óleo equivalente por dia até 2029. A forte estrutura financeira, com alavancagem abaixo de 1,0 vez, sustenta o SCP elevado.

Limitações e Perspectiva Estável

Apesar do SCP mais elevado, as classificações da Petrobras são limitadas pelo rating soberano brasileiro, atualmente em BB com perspectiva estável. Isso ocorre porque o governo brasileiro, que detém 50,3% dos direitos de voto da Petrobras, pode influenciar significativamente a estratégia e decisões de investimento da empresa. Conforme os critérios da Fitch para entidades relacionadas ao governo (GRE), a ausência de mecanismos legais que isolem os fluxos de caixa da Petrobras de interferências governamentais limita suas classificações.

O ambiente operacional do Brasil, avaliado em BB+, também impacta o SCP da Petrobras, limitando a previsibilidade das condições operacionais em comparação com jurisdições mais fortes. A flexibilidade financeira da estatal, que inclui acesso a mercados internacionais e financiamento doméstico, também restringe um pouco seu SCP.