Azzas 2154: Lucro recorrente cai 5,3% no 3º tri, mas…

A Azzas 2154 (AZZA3) registrou lucro líquido recorrente de R$ 190,6 milhões no terceiro trimestre de 2026, uma queda de 5,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido contábil, por sua vez, apresentou alta de 7,8%, somando R$ 177,7 milhões. O Ebitda recorrente totalizou R$ 466,4 milhões, com um recuo de 2,2% na comparação anual, enquanto a receita líquida somou R$ 2,844 bilhões, uma retração de 4,2%.

Apesar da diminuição nas vendas, a companhia conseguiu melhorar sua rentabilidade, alcançando uma margem bruta recorrente de 56,8%, um crescimento de 2,1 pontos porcentuais. Isso foi possível graças à redução nos descontos oferecidos e ao aumento da participação das vendas diretas ao consumidor. O presidente da empresa, Alexandre Birman, explicou que a estratégia foi "escolher vender melhor, com menos desconto e mais venda a preço cheio".

Rentabilidade em alta apesar da queda nas vendas

A receita bruta das marcas continuadas somou R$ 3,581 bilhões, uma queda de 3,6%. O e-commerce registrou um recuo de 7,8%, reflexo da menor atividade promocional. Em contrapartida, as vendas em lojas próprias cresceram 0,8%, e o canal de franquias avançou 1,5%. A marca Hering, parte do grupo, impulsionou o canal de franquias com um aumento de 8,3% nas vendas para franqueados e demonstrou recuperação em sua rentabilidade, com uma expansão de 4,8 pontos porcentuais na margem bruta recorrente, chegando a 39,1%. O lucro bruto da unidade cresceu 9,6%, totalizando R$ 185,8 milhões.

A melhora na rentabilidade foi um ponto chave para a companhia, que buscou otimizar suas margens em um cenário de menor volume de vendas. A gestão de estoques e a estratégia de precificação foram fundamentais para esse resultado.

Caixa e endividamento

A geração de caixa operacional atingiu R$ 385,2 milhões no trimestre, um aumento de 39,6% em relação ao ano anterior. Esse resultado foi favorecido pela melhora na rentabilidade e pela redução de 26 dias no ciclo financeiro ajustado, com avanços na gestão de estoques e fornecedores. A dívida líquida encerrou setembro em R$ 2,058 bilhões, uma queda de 3,2% em relação ao segundo trimestre, e a alavancagem recuou de 1,52 vez para 1,48 vez. Os investimentos somaram R$ 111,8 milhões, um aumento anual de 2,5%.

A gestão financeira da empresa mostrou sinais de melhora, com a redução do endividamento e o aumento da geração de caixa. A alavancagem, que mede a relação entre dívida e patrimônio, apresentou uma trajetória de queda, indicando maior solidez financeira.

Próximos passos: cisão e expansão

Os resultados divulgados antecedem a cisão da Azzas 2154 em duas companhias independentes: Arezzo&Co e Grupo SOMA. A reorganização, anunciada em setembro, já recebeu o aval do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), mas ainda depende de aprovações societárias e outras condições para ser concluída. A expectativa é que a separação gere valor para os acionistas.

A companhia também destacou a estruturação de uma nova plataforma global de fornecedores após uma missão à China, além de investimentos em automação logística e expansão internacional. "Mais do que buscar competitividade de custos, estamos redesenhando nossos processos de pesquisa, criação e desenvolvimento, com ciclos mais curtos, maior diversidade de produtos e acesso a novas tecnologias", afirmou Birman.