Ser Educacional: Lucro Líquido Cresce 62,4% no 3º Trimestre de 2026

A Ser Educacional reportou um lucro líquido ajustado de R$ 39,2 milhões entre julho e setembro de 2026, um crescimento de 62,4% em comparação com o mesmo período do ano anterior. O Ebitda ajustado da companhia avançou 6,7%, atingindo R$ 109,1 milhões, e a geração operacional de caixa líquida subiu 13,9%, totalizando R$ 119,2 milhões.

O CEO da Ser Educacional, Jânyo Diniz, afirmou que o resultado é uma consolidação da reestruturação iniciada há três anos. Segundo Rodrigo Alves, diretor de relações com investidores, a estratégia envolveu "encher prédio, valorizar a marca, vender curso com demanda no mercado e, conforme as unidades ficavam mais cheias, valorizar os cursos que estávamos ofertando".

Adaptação ao Novo Marco Regulatório do EAD

A estratégia de ocupação das salas de aula foi impulsionada pelo marco regulatório do ensino a distância (EAD), implementado há pouco mais de um ano, que restringiu o escopo e a carga horária desse modelo. Em resposta, a Ser Educacional priorizou cursos presenciais com tíquete médio mais elevado, com destaque para medicina.

A área de saúde, que inclui também odontologia, enfermagem e nutrição, registrou 4,3 mil alunos em medicina presencial no trimestre, um aumento de 4% anualmente. Atualmente, estudantes da área de saúde representam 65% dos 185,3 mil alunos presenciais do grupo, cuja base cresceu 1,7% no período.

Diniz ressaltou que a empresa se adaptou às novas regras do EAD desde o início, diferentemente de concorrentes que optaram por usar o período de carência de dois anos. "Nós sabíamos que haveria uma queda na captação", disse o CEO, "Mas, por outro lado, essa estratégia nos fortalece, porque agora temos a estrutura de custo do EAD definida e já estamos preparados para essa virada".

Impacto da Migração e Saúde Financeira

A transição para o modelo presencial resultou em uma queda de 20% no volume de alunos do EAD no trimestre. Contudo, a Ser Educacional registrou um crescimento de 11,8% no tíquete médio em relação ao mesmo período de 2025. Alves explicou que o EAD representa apenas 13% da receita, e um aluno presencial equivale a cerca de cinco alunos de EAD devido ao tíquete médio, minimizando o impacto geral.

A receita líquida da empresa cresceu 3,2% no trimestre, alcançando R$ 530,9 milhões. A dívida líquida foi reduzida em 36,5%, chegando a R$ 366 milhões, com a alavancagem caindo de 1,08 vez para 0,61 vez em um ano.

Prioridades para 2027 e Expansão

Para 2027, a companhia definiu como prioridade a redução da alavancagem, com a expectativa de atingir um índice abaixo de 0,5 vez, conforme João Aguiar, CFO do grupo. O objetivo é manter esse perfil e, se necessário, devolver capital via dividendos ou investimentos.

Outra prioridade é a expansão orgânica, focada em unidades menores em shopping centers, para até cinco mil alunos. "Nós não acreditamos mais em construir aqueles campi gigantescos de 20 mil alunos", afirmou Diniz. Quatro novas unidades estão em negociação no Nordeste e Norte, e a empresa planeja expandir com a marca Unifael na região Sul.

A expansão via fusões e aquisições (M&As) não está descartada, mas não é prioridade. A Ser Educacional avaliará o impacto da recente fusão entre Yduqs e Afya, seu principal concorrente no Nordeste. "O fato é que nós analisamos tudo, mas estamos em um momento de sermos muito mais criteriosos na alocação de capital", completou Diniz.

As ações da Ser Educacional fecharam o pregão de 11 de novembro com alta de 2,84%, a R$ 11,58, acumulando valorização de cerca de 18% no ano e avaliando a companhia em R$ 1,48 bilhão.